씨 그룹 (SEA Limited) 4Q 흑자 전환으로 주가 급등

동남아의 아마존이라고 불리는 씨 그룹(SEA Limited)의 4Q 실적 발표에서 흑자 전환 소식에 주가가 40% 이상 급등했습니다. 좀 더 자세하게 2022년 4분기 실적에 대해 알아보았습니다. 

 

씨 그룹 (SEA Limited) 4Q 실적

• 매출 : 3,452 million 달러 (월스트리트 전망치 상회)
• 매출 총이익률 : 49.2%
• 영업이익률 : 9.9%
• 순이익률 : 12.3%
• Free cash flow : 168 million 달러
• 순이익 : 423 million 달
• 주당 순이익 : 0.79 달러 (월스트리트 전망치 상회)
• 다음 분기 가이던스 : 제공하지 않았음

4Q 실적 분석

비용 절감에 성공하여 흑자 전환에 성공 했습니다. 특히 Sales & Marketing expense를 대폭 절감 했습니다. R&D 비용도 살짝 줄어든 수준입니다. 

 

CEO의 한마디

 거시적 환경의 상당한 불확실성을 감안할 때 우리는 성장에서 외부 자금에 의존하지 않고 가능한 한 빨리 자급자족과 수익성 달성으로 사고 방식과 초점을 완전히 전환했습니다.

 

Garena : Digital Entertainment 부문

최근 가장 고전하고 있는 부문입니다. 인도에서 Garena의 이용이 제한된 이래로 꾸준히 Active User가 하락하고 있는데요, 그 트렌드는 4분기에도 동일하게 유지되었습니다. 하지만 Paying User Ratio는 소폭 하락하긴 했지만 비슷한 수준으로 유지되고 있습니다. 불행 중 다행이라고 보여집니다. 하지만 Active user 수가 꾸준히 줄어든다면 Paying user ratio가 유지되더라도 절대적인 paying user 숫자는 감소할 수 밖에 없기 때문에 대책이 필요하다고 생각됩니다. 

 

Shopee : E-commerce 부문

쇼피는 익숙하신 분들도 계실 텐데요, 동남아의 온라인 쇼핑몰입니다. 최근 shopee에 한국 제품을 가져다 팔아서 돈을 버는 분들도 많은 것으로 알고 있습니다. 

이커머스 부문의 매출이 전년 동기 대비해서 44% 늘었고 동남아의 소득 수준과 온라인 쇼핑몰 활용률이 올라감에 따라 이커머스 부문은 지속적인 성장을 이어나갈 것으로 기대됩니다. 매출이 늘어난 주요 요인은 실제 주문 건수 혹은 주문 금액이 커져서가 아니라 Shopee가 가져가는 수수료율이 올라서입니다. 수수료가 더 비싸졌음에도 불구하고 Shopee를 사용하는 사람들이 많다면 엄청난 혜자를 획득한 것으로 풀이할 수 있습니다. 

 

Sea Money : Digital Financial Services 부문

소상공인, 일반 고객 등에게 돈을 빌려주는 서비스입니다. 필연적으로 이러한 대출 서비스에서는 NPL, 다시 말해 Non performing loan의 비율과 규모가 중요합니다. 즉, 빌려 주긴 했는데 돌려 받기가 어려울 것으로 예상 되는 금액이 어느 정도인지에 따라 사업의 건실성이 달라집니다. Sea Money의 경우에도 대출 금액이 커지면서 부실 대출의 금액이 높아졌습니다만 아직 그 비율은 높지 않습니다. 하지만 꾸준히 살펴보아야 할 부분임은 확실합니다. 

 

씨그룹 Sea Limited 유상증자 발표에 주가 급락

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